微軟豪賭未來 投資OpenAI會是好生意嗎
編譯／戴偉丞
微軟（Microsoft）與OpenAI的合作，已多方面證明其策略成功。作為OpenAI唯一雲端服務廠商，Azure可從所有涉及大型語言模型及應用程式的工作負載中獲得收益，間接地從ChatGPT Enterprise等產品中創造獲益。
微軟還將OpenAI的模型，融入其軟體產品與雲端平台。2023年，微軟推出Microsoft 365 Copilot，這款生成式人工智慧助理可在Word、PowerPoint和Excel等應用程式中將任務自動化。目前已有近70%的財星美國500強（Fortune 500）採用Copilot。此外，Azure OpenAI Service也成功吸引六萬名客戶，讓Azure平台面對前所未有的熱門程度。
合作協議中的利潤分成機制
根據《華爾街日報》的報導，微軟還享有OpenAI的利潤分成權益：
- 第一階段：OpenAI用其前1.94億美元的利潤償還早期投資人。
- 第二階段：OpenAI將後續173億美元的利潤分給早期投資人與微軟，其中微軟將獲得75%的利潤，直到收回其130億美元的投資。
- 第三階段：微軟將獲得OpenAI 49%的利潤，直到達到預設的回報上限。
- 第四階段：一旦微軟達到其回報上限，OpenAI將保留其所有利潤。
分析師：「這時」潤利潤將加速成長
目前，微軟尚未完全實現其130億美元的投資承諾，這些投入對其收益產生短期壓力。例如，截至2024年9月結束的2025會計年度的第一季度，根據記錄顯示，微軟具有6.83億美元與OpenAI損失相關的支出，並預期第二季度將會擴大到15億美元。然而，摩根士丹利分析師預測，微軟在2026會計年度將實現其130億美元的投資回收，屆時利潤成長將加速。
看來130億美元是筆不錯的投資
總而言之，即便OpenAI目前仍在燒錢，同時根據《Information》報告指出，該公司預計到 2029年才會開始在賺錢，但微軟的這筆投資依舊顯得相當有遠見，因為它為49%的利潤分成已支付130億美元。但必須注意的是，該人工智慧新創公司的估值已達到1570億美元。
由此可見，微軟的底線成長在完成對OpenAI的投資後，應會加速前進。根據華爾街的專業分析預計，未來12個月內收益將成長9%，但預測至2028會計年度前，每年將成長14%，顯示未來數年的成長將會呈現顯著提速。
資料來源：The Moltey Fool
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