監管當道！美科技業者併購損失700億美元｜專家論點【Howie Su】

作者：Howie Su（產業分析師）

歐洲監管機構火力全開阻止美國科技業併購

美國科技業者發展過快已經引來歐洲擔憂，由於當前科技業越來越擅長透過併購取得技術與人才，對於部分國家，特別是技術發展較為緩慢的歐洲來說不是好事，因此，歐洲國家祭出最擅長的「法規圍籬」來嘗試延緩美國科技業併購腳步。在歐洲和英國反壟斷監管機構的抵制下，許多大型科技收購似乎都以失敗告終，與此同時，這些未完成交易的價值卻繼續上升，讓美國科技業者牙癢癢。

最新的失敗交易是亞馬遜計劃以約 13.5 億美元收購掃地機器人製造商iRobot，這將是消費電子領域最大的交易之一。然而，週一，這家零售巨頭宣布終止收購，理由是「不適當且不成比例的監管障礙」。該交易面臨美國和歐盟反壟斷監管機構的審查。然而，後者的反對最為強烈和公開，歐盟委員會在 11 月 警告稱，擬議的合作可能會妨礙競爭對手的機器人吸塵器品牌的競爭力，亞馬遜的交易是最新一起涉及美國科技公司的合併案，因歐盟和英國監管機構的反對而破裂。

還有許多併購案失敗

當然，亞馬遜的案例也只是冰山一角，其他的案件還包含：

1. Adobe去年12月 取消以200億美元收購設計軟體供應商Figma的計劃，稱其「沒有明確的途徑獲得歐盟委員會和英國競爭與市場管理局必要的監管批准」來完成交易。
2. 2023年10 月，歐盟委員會命令基因組公司Illumina終止其已完成的對Grail的收購，Grail 是一家癌症檢測提供商，該公司於2021 年以80 億美元收購了該公司。據報道，這是歐盟委員會首次下令撤銷收購。
3. Meta於 2020 年斥資 4 億美元收購了Giphy，這是一家紐約新創公司，以其可搜尋的動畫 GIF 庫而聞名，幾個月後，Meta 決定出售 Giphy，但面臨英國監管機構的強烈反對，擔心該交易將減少社交媒體和展示廣告市場的競爭，Giphy於 2023 年 5 月以 5,300 萬美元的價格出售給Shutterstock 。
4. 兩年前，由於大西洋兩岸監管機構的反對，NVIDIA以 400 億美元收購競爭對手晶片製造商英國Arm Holdings的計畫宣告失敗，現在Arm 自己上市，最近估值約 730 億美元。

單是上面這些案例，美國科技公司在價值超過 700 億美元的收購計畫在歐盟和英國反壟斷機構的審查和反對下告吹，同時，過去幾季宣布的幾項大型科技收購尚未完成，並可能面臨監管機構的反對。其中包括高通計劃收購以色列半導體公司Autotalks，其他還包括大型科技公司對生成式人工智慧的投資，包括微軟對OpenAI的資助，也引起美國和歐洲監管機構的關注。

台灣公司跨國併購需要注意什麼？

過去一陣子由於資本市場高速發展（尤其在疫情後），許多創投與私募基金紛紛尋找出場，而大型企業為了尋找第二成長曲線也展開併購活動，如IC通路大廠文曄今併購加拿大通路商 Future Electronics 公司後，營收來源將更加多元，又或者如IC設計大廠神盾併購矽智財（IP）廠乾瞻科技，完成先進製程IP布局，但進行跨國併購需要更注意監管機構與國際局勢變化，避免衍生相關風險。

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