擴大私人市場投資強化金融體系完整性｜專家論點【Howie Su】

作者：Howie Su（產業分析師）

全球私募市場需要更多人來參與

當前金融市場一個狀況是，雖然投資廣泛且多樣化的金融產品可以成為財富創造的催化劑，並賦予個人投資者更多選擇，但許多散戶並沒有接觸到完整的替代「資產類別」或「私人市場」機會。在過去的二十年裡，我們能看到「另類資產」或「私募市場」產品的大幅成長，其中包括私募股權、私人信貸、房地產和基礎設施子資產類別。「私募市場」管理資產 (AUM) 成長數十倍——從2005 年的約 1.3 兆美元增至 2022 年的約 13 兆美元，這些另類資產越來越受歡迎，主因在於它們有可能提供更高的投資組合回報和提高整體風險回報的多元化收益。

同時，Preqin的調查也指出，過去十年私募市場資產類別的表現優於公開市場同類資產；摩根大通的研究也有類似看法，從 80% 股票和 20% 債券的傳統投資組合轉向包括另類資產類別的更多元化的配置，可以顯著降低波動性，同時提高整體回報。及遍有這些潛在的好處，但散戶並沒有接觸和獲得高品質的私募市場投資，他們歷來將投資集中在公開交易的股票和債券等傳統工具上。雖然淨資產為0-100,000 美元的大眾市場投資者有重大的流動性風險考慮，因此需要嚴格的投資者保護，但對於大眾富裕及以上（淨資產超過100,000 美元）的散戶投資者來說，仍然有充足的機會增加進入私募市場的機會。

如何讓私募市場更親民？

整個投資生態系統需要做更多的工作來應對零售進入私人市場的挑戰。我們歡迎關於如何擴大私人市場准入的創造性思維，但相信主要參與者能夠採取一些行動來增加進入。

1. 財務顧問可以透過更好的培訓和產品知識來提高投資人對產品的認知。
2. 政策制定者應繼續發展和調整認可投資者的定義，以確保其限制不過分，並允許那些具有財務知識或足夠成熟的人進行投資。
3. 投資產品的創造者應考慮調整現有產品或創造創新的新產品以擴大投資範圍，另外，透過允許部分流動性或在二級市場上進行交易來降低投資最低限額並增加流動性，可以使產品更容易獲得、規模更小。
4. 私募基金業者能夠建立標準化產品，或至少調整具有標準化格式的報告結構，該格式在產品之間具有可比性，並且更容易被投資者吸收，另類資產投資流程繁瑣，需要持續溝通、標準化的基金績效報告以及降低投資人的稅務申報流程才能夠吸引參與者。科技需要透過簡化流程來彌合這一鴻溝，包含設計投資者旅程，如產品下單到稅務處理都是。
5. 新技術，例如生成式人工智慧和代幣化也能帶來市場行為變革，讓更多投資人進入該市場。進行私人市場投資和用戶友善且易於使用的平台將確保散戶投資者取得與歷史報酬或費用相關資訊的透明度。

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