ESG投資正夯　傳遞正向價值觀面臨監管困境

編譯／曲姵蓉

從某方面來說，定義「ESG」是簡單的，其是一種財務投資方法，專注於管理來自環境因素、社會因素和公司治理問題的風險。但是，要正確地辨析ESG和其他類似的策略與用詞，變得越來越困難。有一部分原因是該名詞在不同的群體眼裡代表著不同的意思，有的族群則是將ESG治理視為一種「漂綠」手段，為此引起了不少反彈和監管手段。

ESG是什麼

ESG是永續投資的一部分。支持者們認為，其目標是實現社會影響、與個人價值觀相符或管理風險。ESG投資是由聯合國官員與金融業協作開發出來的，他們認為，權衡關鍵的ESG風險，如氣候變化、勞工糾紛和源於公司治理不佳的訴訟，有助於保護投資。

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ESG的演變過程

雖說ESG一開始立意良善，但隨著時間推移，ESG標籤已被貼在各種投資上，從擁有綠色能源股票、追蹤石油公司或投資俄羅斯的債券指數基金等。不少行業因為ESG投資因素，被迫洗牌重整。

ESG的監管困境

隨著ESG標籤被應用於各種金融產品，歐洲和美國的監管機構開始打壓那些他們認為在誇大其ESG誠信的公司。去年9月，美國證券交易委員會通過了一項規則，要求一個基金至少要有80%投資與其聲明的重點相符。當時，美國SEC正對高盛集團旗下ESG基金提出訴訟、認為其行銷手法及投資行為是否兩相背離。除了高盛案以外，其他與「漂綠」相關之爭議也層出不窮。

對此，不少投資客與學者認為，永續投資的影響力雖然有正面影響，但卻遠不到其支持者誇大的那樣厲害，而且永續投資並無法解決複雜的問題，例如工資過低和溫室氣體排放過量等問題，還是得由國家政府出面干預，除了反對方有意見之外，其實不少ESG支持者也開始提出抗議，他們認為太多公司假藉ESG之名、行「漂綠」之實，導致ESG過於空泛，違背一開始設立的初心。

ESG在永續方面扮演何種角色？

專家認為，ESG的普及在某種程度上取決於人們認為其可以使世界變得更美好的信念。但是，這些溫暖而棉花糖般的想法意味著資產管理人員有很多的模糊空間可以操作。它的設立是為了遠離社會責任投資，讓華爾街投資人更加關注公司背後的營運風險。

資料來源：Bloomberg

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