關稅風暴中的霸主！摩根士丹利預測：台積電將繼續主導半導體市場

編譯／莊閔棻

隨著美國可能對台積電進口晶片徵收關稅，引發市場強烈反應。台積電台股近日應聲下跌，投資人擔憂關稅措施將影響該公司的營收與利潤。然而，投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）在最新投資報告中表示，儘管短期內關稅可能帶來衝擊，但台積電的技術優勢和市場地位，將確保其持續主導全球半導體產業。

台積電長期競爭力不減

據報導，摩根士丹利分析指出，關稅可能影響台積電的毛利率與長期獲利，在美台政府未釋出更明確的政策前，市場的不確定性仍將持續。不過，該行也強調，台積電的核心競爭力並未動搖，其領先的製程技術將使其在全球半導體市場維持競爭優勢。

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台積電3奈米製程領先

台積電目前擁有全球最先進的3奈米製程技術，相較於競爭對手三星，台積電的良率更穩定，使其產品更具成本競爭力。良率指的是每片晶圓上可用晶片的數量，缺陷品的成本需由製造商吸收，影響整體利潤率。因此，摩根士丹利認為，即便面對關稅挑戰，台積電依舊能維持高市場占有率。

台積電美國市場占比高

摩根士丹利預測，今年台積電來自美國客戶的營收比重將達60%至70%。該行引用台積電管理層先前的說法，指出關稅成本將由客戶承擔，而非直接影響晶片製造商的利潤。因此，關稅政策可能改變科技產業的價格與需求結構，但台積電本身受影響的程度可能低於市場預期。

美國補貼政策影響有限

市場另一關注焦點是，美國可能取消對台積電設立先進晶圓廠的補貼。摩根士丹利表示，這些補貼僅佔台積電在美國資本支出的10%，對該公司的毛利率影響不到0.5%，補貼變動的影響相對有限。

台積電穩坐龍頭地位

摩根士丹利強調，建立超級晶圓廠與發展先進製程技術需耗費數十年，這讓台積電在半導體產業擁有極高的競爭門檻。即使面對關稅風險，台積電仍將憑藉技術優勢與市場規模穩坐全球晶片製造龍頭，持續主導高階半導體市場。

參考資料：wccftech

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